年度盤點：2015年聚乙烯市場一波三折
2015年，聚乙烯市場一波三折，行情大開大合，呈現下探后沖高，然后一路走跌的過山車走勢，尤其是LLDPE比較明顯，漲跌幅度超2000元，據數據顯示：LLDPE整體下跌了10.91%。下面具體看一下全年走勢：
2015年聚乙烯市場行情分析
1月份，國內聚乙烯市場下行趨勢：首先，成本方面，原油繼續震蕩下行，至月底跌至44美元/桶，塑料期貨方面在1月上旬跌勢明顯，下旬跌勢放緩，石化出廠價于月初和月末有大幅調降動作;其次，供應方面，石化檢修力度不大，原油價格偏低，成本低廉，利潤可觀，石化加大開工率，導致年初供應過剩，價格下行埋下伏筆;第三，需求方面，目前多數下游企業開工率繼續下跌，隨著春節假期臨近，部分中小企業因訂單不足陸續進入收尾工作，二月初中小企業將迎來集中放假時間，薄膜、塑編和注塑企業表現較為明顯，開工率較上月下降3%左右。
2-4月，國內聚乙烯市場上行為主，尤其是到了4月，LLDPE大幅拉漲，漲幅超千元，首先，成本拉動影響：4月份多數上游乙烯(16.58%)漲幅明顯，帶來成本的利好。另一方面是石化輪番調漲的炒作效應，能支撐石化調漲的主要因素是裝置的檢修導致庫存的偏低，據統計4月份聚乙烯裝置檢修超過300萬噸，供應的減少導致價格的虛漲;還有，外盤也漲勢明顯，聚乙烯亞洲、歐美和美國地區最大漲幅超過200美金，然而，成交較之上月沒有提升，主因還是下游需求并沒有起色，4月塑料市場進入淡季，下游企業開工率偏低，尤其是農膜普遍下滑至50%以下，而其他的包裝膜與塑料制品生產開工率持穩，平均開工水平在40%—60%之間，所以，2-4月市場行情的走高主要是成本和供應短缺導致。
5-6月，聚乙烯大幅下挫，轉而進去窄幅弱勢震蕩期，一方面是上游成本下滑導致，雖然原油對下游化工橡塑領域影響逐漸弱化，但石腦油、乙烯等衍生品在5月出現了滯漲，一定程度上也令塑料失去了繼續上行的動力，另外，5-6月外盤普遍出現了下滑，尤其是遠東和中東地區，LDPE累計下滑了80美金，LLDPE下滑了90美金，更主要的是國內供需結構導致，下游需求乏力，開工率降低，塑料市場仍處于淡季，尤其是農膜普遍下滑至50%以下，而其他的包裝膜與塑料制品生產開工率持穩，平均開工水平在40%—60%之間，所以多數產品走低也在預料之中。
2015年下半年受經濟低迷、原油暴跌、供應增加等因素影響，LLDPE呈現振蕩下行趨勢，且在11月中上旬加速走低。市場下行主要受成本和供需兩方面主導，首先，成本面利空占據主導，國際原油價格一路狂跌，WTI一度跌至35美金上下，乙烯跌幅也非常明顯，下游聚乙烯存在一定下行壓力;更主要是供需面的原因，供應面，下半年石化開工率一直保持高水平，整體開工率保持90%以上，而且，國內煤制聚乙烯開工較多，存在市場沖擊，下半年的整體供應屬于偏寬松的格局，雖然市場庫存并沒有奇高，但分散的需求以及下游合理采購行為對市場供需的平衡起到很好的調節作用;需求整體保持穩定，包裝膜開工一直保持在65-70%的水平，農膜旺季雖然沒有顯現，但分散的需求仍令企業保持源源不斷的穩定生產，整個LLDPE下游需求是溫和增長為主，據統計，2015年1-10月生產塑料薄膜1071.73萬噸，同比增長3.94%，這也是整個大宗商品市場普遍下行的背景下，在原油暴跌，而LLDPE跌幅相對較小的根本原因。
后市預測：PE分析師薛金磊認為，目前來看，宏觀及原油層面的利空尚未完全釋放，而受自身供需格局的提振，趨勢性下跌將暫歇，未來2—3個月LLDPE價格會緩步上移。
一方面，庫存壓力并不大，2015年四季度，國內聚乙烯裝置高負荷生產，但石化庫存維持中等偏低水平，下游企業也保持低庫存，良好的供需環境使得石化生產利潤豐厚。一方面，四季度國內外多套聚乙烯裝置比原計劃開車時間推遲，亞洲地區LLDPE供應增加數量不及預期;另一方面，四季度包裝膜剛需旺盛，且有部分回料替代需求，整體消費良好。LLDPE市場低庫存狀態有利于價格反彈。
另一方面，裝置檢修或提振市場。除了LLDPE庫存壓力較小外，市場上另一個樂觀的預期是2016年春季裝置檢修。2015年裝置檢修集中在3—5月，市場提前兩個月反映了該預期。由于中下游備貨積極性提升，加之宏觀情緒好轉及原油市場反彈，LLDPE現貨價格有可能會窄幅回升。裝置檢修，供應量收縮，2016年春季的檢修也將提振市場。不過，目前檢修計劃尚未出爐，市場預計其未必有2015年的檢修規模，這在一定程度上限制了LLDPE價格的上行空間。
另外，大環境和原油對LLDPE會持續產生作用，整個大宗商品市場近期仍不看好，原油仍保持弱勢為主，這也將制約LLDPE的反彈幅度，2015年下半年以來，商品集體暴跌，首要原因是全球經濟處于下行周期，引發多行業產能過剩，大宗商品中除個別貨源緊張和有政策支撐的品種外，其他都處于大周期下跌趨勢中。油價低位運行的背景下，LLDPE處于產能擴張周期中，從當前的供需因素考慮，LLDPE具備一定的反彈動能，但高度有限。
總體來說，預計2016年LLDPE整體會好于2015年，一方面，目前原油基本跌至階段性低位，再者LLDPE保持對原油的抗跌性，而且目前LLDPE價格也相對較低，存在反彈需求，如果原油止跌或反彈，LLDPE會受之提振而上行，因為，供需目前穩定為主，供需平衡，需求溫和增長為主，但這也存在一定變數，如果原油上行幅度較大，煤制聚乙烯產量受利潤增長影響勢必會激增，況且2016年仍有數百萬噸的裝置亟待投產，需求雖溫和增長，但供應是個很大的變數。業內人士需謹慎看待。
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