如果說鋼鐵是近年來經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)最為慘淡的行業(yè)之一，那么焊接鋼管價(jià)格則是這種慘淡的最突出表現(xiàn)。自2011年6月以來，國內(nèi)焊接鋼管價(jià)格一直處于單邊下行的大趨勢，焊接鋼管綜合價(jià)格累計(jì)跌幅超過了60%，冷熱軋、中厚板、涂鍍、硅鋼等品種多被“腰斬”。
焊接鋼管價(jià)格下跌背后是經(jīng)濟(jì)減速，需求下滑，產(chǎn)能過剩下焊接鋼管供需關(guān)系不平衡的結(jié)果，而市場缺乏穩(wěn)定的和運(yùn)行機(jī)制和無序同質(zhì)化競爭，加重了價(jià)格下滑的壓力。可以說，當(dāng)前焊接鋼管價(jià)格是處于20多年來最低的價(jià)格，這還不考慮購買力下降的因素。
從鋼廠角度而言，最大的沖擊是盈利下滑，虧損放大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中鋼協(xié)大中型鋼鐵企業(yè)行業(yè)銷售利潤率自09年開始，由持續(xù)半年的負(fù)增長后轉(zhuǎn)入正增長，一直延續(xù)到2011年底，但利潤率始終沒超過4%，2012年以后未超過1%，而2001年至2010年這10年間的平均利潤率是5.6%。顯然鋼企的銷售利潤率大幅降低，并且虧損的月份逐漸增加。當(dāng)然，焊接鋼管價(jià)格只是鋼企銷售利潤率降低的一方面，另一個(gè)重要因素就是原料成本，2014年鐵礦石大幅下跌甚至大于焊接鋼管價(jià)格，2014年鋼企總體盈利水平出現(xiàn)了較好的恢復(fù)，大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入近3.6萬億元，實(shí)現(xiàn)利潤304億元，同比增長40.36％。但是到了2015年，又進(jìn)入了虧損增加的境地。
對(duì)貿(mào)易商而言，近幾年大批鋼貿(mào)商退市，最開始是信貸危機(jī)造成違約連鎖反應(yīng)的金融逼退，到后來是焊接鋼管價(jià)格持續(xù)下滑沒有操作空間的市場逼退。據(jù)統(tǒng)計(jì)2012年-2015年，全國鋼貿(mào)商由30萬縮減至10萬以下，平均每年30%的速度在退出這個(gè)行業(yè)，這也充分反映了過剩行業(yè)危機(jī)以來帶來的殘酷性。但是焊接鋼管價(jià)格下跌對(duì)鋼貿(mào)商的直接影響卻比鋼廠小的多，因?yàn)橘Q(mào)易商不受成本左右。
盡管當(dāng)前基本面偏空，但市場也難形成持續(xù)下行的合力。第一，國內(nèi)焊接鋼管出口連創(chuàng)新高，9月出口1124萬噸，同比大增32%；今年出口焊接鋼管已占總產(chǎn)量的10%，出口增加可能是焊接鋼管價(jià)格觸底的一個(gè)重要?jiǎng)恿ΑH鋼協(xié)預(yù)計(jì)，2016年焊接鋼管需求總量或增長0.7%，至15.2億噸。
第二，近期焊接鋼管原材料鐵礦石遠(yuǎn)期合約對(duì)現(xiàn)貨和近月合約的貼水一直都很大，截至昨日收盤，1601合約較1511合約貼水68.5元/噸，1605合約更是貼水近100元/噸。在這種多頭防守型價(jià)差結(jié)構(gòu)下，空頭若持續(xù)打壓，很容易陷入進(jìn)退兩難的境地。
而從庫存來 看，鐵礦石需求仍然寡淡。此前鐵礦石庫存銳減主要是國慶節(jié)期間港口作業(yè)放緩的結(jié)果，無法對(duì)行情產(chǎn)生持續(xù)性影響。從礦山發(fā)貨量來看，當(dāng)前國外主流礦產(chǎn)商對(duì)中 國的發(fā)貨量維持在高位。考慮到澳大利亞RoyHill項(xiàng)目（據(jù)稱年產(chǎn)量5500萬噸）在四季度即將開始裝船出貨，因此預(yù)計(jì)港口鐵礦石庫存繼續(xù)下降空間不大。
